从战后奇迹到“失去的30年”，日本经济崩盘始末

1991年，日本股市和房价像坐电梯一样，在短短几个月内“嗖”地跌了个底朝天。要是有人告诉你，全球第二大经济体会突然被打回解放前，你是不是觉得这事有点离谱？更奇怪的是，直到今天，还有许多人把日本的经济崩溃归咎于美国设的局：《广场协议》。真的是美国对日本下了“绊子”吗？还是说，日本其实是被自家人坑了？日本经济变天的背后，到底有哪些你想不到的秘密呢？

日本和美国的对峙就像一出商战连续剧你来我往，暗中较劲。有人坚信，《广场协议》是美国人设计的圈套，一夜之间把日本推向深渊；可另一拨人却说，日本是自投罗网，糊涂自作自受。美国说：“你得帮我摆平逆差！”日本反问：“你们买不起我的东西，也不能让我生产慢下来吧？”两边的争议，跟贴吧里的“键盘侠互怼”有得一拼。日本政府本以为降降利息就能护住自家出口，没想到一脚把楼市和股市油门踩到底，结果泡沫吹得比气球还大。泡沫经济的精彩大戏人人都爱可高潮还在后头究竟是谁，揭开了这场“完美风暴”的大幕？

其实回头一日本的经济起家就是一部逆境求生的电视剧。1945年，日本投降后全国满目疮痍，粮食不够吃，工厂只剩下废墟。美国为了遏制苏联扩张，同时怕日本再“造反”，竟然决定支持日本重建。麦克阿瑟有点像现实版“白衣天使”，大把大把援助砸下来，还立了新宪法。很快，朝鲜战争又让美国把日本当成“后勤”大本营，订单雪片般飞来，日本人分分钟告别贫困。接下来的三十年，日本靠出口和制造业一飞冲天，GDP像芝麻开花一样节节高。老百姓忙到连逛街的时间都没有，大家都以为好日子会一直这么下去。可经济说变天就变天，留给谁的快乐时光都不长。

等转入90年代，日本人猛然发现，昨天还在乐呵炒股、炒房，今天却开始数着负债过日子。事实好像陷入了假性平静：日元升值萧条过后，经济并没有彻底崩掉，表面一切恢复得还挺快，泡沫经济继续狂欢。有意思的是，彼时日本人对未来的信心简直快要超标，LV包包、劳力士手表成了标配，全球都在羡慕日本人的“挥金如土”。可是，泡沫背后的现实却已经摇摇欲坠。银行把钱不用在制造业，而是源源不断贷给了地产炒家和股票行家。楼价越来越高，买房成了“永远不可能亏”的投资，“房价下不来”成了全民共识。许多人加杠杆炒房，每个人都感觉自己能“发家致富”，有点像现在的“买基金不上车就是傻瓜”。可只要有人冷静这钱到底是谁在接盘？只要风向一变，就有可能“击鼓传花”传到自己头上。可惜，冷静下来的太少，凑热闹的太多。

也有人早早看出了隐患。有人会问：房价会不会崩？股市会不会掉？每次市场小跌，大家都安慰自己说：“没事，这么大的国家，怎么可能出啥大事。”但风险其实早已经悄然聚集。银行坏账开始发酵，大公司表面风光，实际上内里负担沉重。日本政府为了维护泡沫，一再拖延加息窗口，市场一边“发烧”，政府却不停“添柴火”。

到了1989年，这场表面的太平终于被一个人打破三重野康。他如同半路杀出的“扫雷人”，极端痛恨投机泡沫。上任后不讲情面，连升数级利率，把日本金融市场直接拽进冰窖。1991年，泡沫终于被刺破，日本股市一夜之间变天，楼市也全面熄火。经济大滑坡，日本人“暴富梦”碎成渣，欠债的人成了“负翁”。换做普通百姓，突然“摔下神坛”换谁都“生无可恋”。

但这场“躺枪”的崩盘并非没有反方声音。有人说：日本本可以少走点弯路，只要政府不盲目降息、金融监管到位，泡沫不会撑得这么大。但当时日本人普遍乐观，不缺钱、不缺投资，大家都想着把钱变成更多的钱，责任很难只归到政策头上。有人抱怨美国把日本推向火坑，但仔细一德国、法国也挨了《广场协议》，为啥没出事呢？问题远不是换个协议那么简单。日本的“自嗨”与美国的“下套”，谁的责任多，真得让人好好掂量一下。

真正令人大跌眼镜的剧情发生在大幕落下之后！泡沫破灭，日本经济表面上“熄火”，可没想到更大的隐患才刚埋下。表观滑坡时，许多银行和公司还抱着侥幸心理，觉得“坏账早晚能翻身”，没想到泡沫一刺破，地基就塌了。更离谱的是，日本的银行坏账爆表。原本以为房产是“铁打的抵押”，一夜之间全成了烫手山芋。财团原本有不少子公司，就像一家人里有个拖油瓶，行情好的时候咬咬牙养着，经济下滑后直接全部拖累主业。

1995年，日本GDP一度接近美国的70%以上，巅峰时刻让全世界惊呼“下一个老大就要轮到日本”。可GDP的“虚胖”背后，全靠纸面上的资产撑着。这些资产，为谁而涨？接盘的人还在吗？撑不住的“面子”最后变成了“里子”难看。银行坏账、企业倒闭、房地产价格一泻千里，连原本安分守己的工薪族也无力换房还贷，失业率连年新高。亚洲金融危机来了个“补刀”，让日本彻底跌进谷底。到这里，表面光鲜的经济大厦已经土崩瓦解。

最“高能”的反转：日本表面是经济泡沫破裂，实际是一场全民参与的“自嗨式踩踏”。假如没遭遇《广场协议》，也许还能晚点爆掉但该爆还是得爆。德国当年马克比日元涨得更猛，人家央行死死守住制造业和物价，房市炒不起来，经济安然过关。日本选择了“短线激进”，就等于把所有鸡蛋都挤进同一个篮子，最后得出的结果，只能是噩梦。

表面上风暴过后日本社会渐渐平静下来，但其实骨子里的危机比任何时候都要深。房市股市崩盘后，表面上楼价停止下跌，股市企稳，但普通家庭资产缩水，许多人已然心灰意冷。日本政府绞尽脑汁，推出各类救市新政，期望能拉一把陷入泥淖的经济。可新问题又接踵而来：人口老龄化速度奇快，年轻人上班只图稳定不敢拼事业，好公司出国投资赚的钱反而不“回流”国内，国内需求低迷。房价便宜了，可年轻人反而没动力结婚生孩子，形成了“低欲望社会”。

再大的外汇储备、再多的海外资产，也无法改变国内经济长期停滞的现实。银行坏账“拖延症”导致信贷供血不足，企业创新乏力，就业机会变少；许多企业裁员自保，甚至出现了“平成废柴”的新一代。日本社会普遍缺乏信心，大家更怕承担风险，创业成了一件没人敢碰的事。每当有人鼓励年轻人“撸起袖子加油干”，更多人只会摇头：不是我不努力，是这社会根本不给机会。

分歧也在不断扩大。有人把责任全推给美国怪《广场协议》，有人力挺政府，说日本其实早已被“全球化”大潮推到风口浪尖，背锅的是国际资产流动、本国政策和人口结构三重夹击。还有人替企业喊冤：“如果金融监管到位，泡沫能爆得这么惨吗？”但问题是，谁愿意承认自己曾经太贪心？现实是，日本的输赢早已不是单一原因造成，一场经济噩梦，成了每个人都绕不过去的生活阴影。

站在反方的角度，看起来日本经济崩盘没啥大不了的，说不定还是促进社会成熟的“阵痛期”呢！日本人这么爱买买买，买到全世界的地标和公司都快被扫荡空了居然还觉得“广场协议”是幕后黑手，真是屈才啊。要不是当初所有人拼命炒房炒股，谁给了泡沫做大的机会？一会儿说美国下套，一会儿说自家人贪心，其实把锅“撒那么多”，最后不还是“甩给自己”。大家都以为高房价是“福利”，结果泡沫一破，福利变成“负翁”，才知道天上哪掉得下“馅饼”。真要夸一夸，还得夸日本政府“胆子大”。该放水的时候毫不手软，出事了却一点都不敢认，玩得这么花，放眼全球也是独一份！

那么你觉得日本经济崩盘，是美国故意下套加害，还是日本自己“泡沫破灭”自食其果？如果中国遇上类似局面，是该有德国式的“稳健理性”，还是“日本式”的盲目乐观？都说“历史不会简单重复”，可换个角度假如再有“广场协议2.0”，中国会不会走日本当年的“老路”？抑或我们能吸取教训，住手于悬崖勒马？讨论区里，你怎么看历史的剧本，真的会由我们自己改写吗？