2025-10-09 产品展示 95
根据申购资料，金25转债的债券等级为AA级，等级较好；发行规模为20亿，规模较大，溢价率为-5.3%。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；强赎条件为“如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）”；有回售条款，无担保。
正股金诚信（603979）最近一个交易日（9月25日）的股价为66.93元，转股价为63.46元，转股价值为105.47。转股价值较高。
金25转债的剩余期限为6年，其到期可收到总金额为115.5元，票面年化利率为2.583%，票面年化利率尚可；将可转债作为纯债计算价值，AA级中债企业债6年期年化利率为2.6894%，当前可转债的债券价值为97.352，纯债价值较低。
公司概况
金诚信矿业管理股份有限公司是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、矿山运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的专业性管理服务企业。目前在境内外设有30余家分子公司及1家省级研发中心。
公司拥有矿山工程施工总承包壹级资质、隧道工程专业承包贰级资质、爆破作业单位一级资质;全资子公司云南金诚信拥有矿山工程施工总承包壹级资质;全资子公司金诚信技术公司获得矿山工程施工总承包贰级资质;全资子公司金诚信设计院拥有矿山工程施工总承包贰级资质、冶金行业(冶金矿山工程)专业甲级工程设计资质,目前已具备集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等业务于一体的综合服务能力,是能够为矿山提供综合服务的高端开发服务商之一。
公司在境内外承担近40个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目,年采供矿量、竣工竖井最大深度、斜坡道最大长度目前均处于国内前列。
公司当前市值421.4亿，动态市盈率18.91，市净率4.3，加权净资产收益率11.65%。
经营范围
一般项目:工程管理服务;对外承包工程;工程造价咨询业务;信息技术咨询服务;工业工程设计服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;软件开发;矿山机械制造;机械设备租赁;建筑工程机械与设备租赁;矿山机械销售;专用设备修理;智能车载设备制造;智能车载设备销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;常用有色金属冶炼;金属矿石销售;非金属矿及制品销售;非居住房地产租赁。
许可项目:建设工程施工;非煤矿山矿产资源开采(限外埠经营);爆破作业;建设工程勘察;建设工程设计;建筑劳务分包;金属与非金属矿产资源地质勘探。
筹资用途
（1）赞比亚鲁班比铜矿采选工程（技改）项目；（2）矿山采矿运营及基建设备购置项目；（3）地下绿色无人智能设备研发项目；（4）补充流动资金。
风险提示
（1）宏观经济环境导致的风险；（2）地下作业固有的安全环保风险；（3）下游行业景气度低及资源价格波动风险；（4）募集资金投资项目实施风险。
2025年半年度财务数据
2025年半年度公司实现营业收入6316025397.7元，同比增加47.82%；实现归属于母公司所有者的净利润为1110910265.44元，同比增加81.29%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1087680753.47元，同比增加78.51%。
金诚信股价走势
近一年来，金诚信股价已有110%左右的上涨幅度，股价处于长期股价的高点，短期内股价具有一定的回调风险。
根据当前市场情绪及可转债交易行情，金25转债上市时预计会有35%的溢价，预估上市价值为142元。
金25转债为AA级转债，转股价值较高，纯债价值较低，正股盈利能力较好，行业相关可转债的价格较好，上市首日具有较好的盈利预期，我会顶额申购。
风险提示：以上观点仅代表个人看法，所涉标的均不作推荐！
投资有风险，入市需谨慎！
